Maailman kallein metalli, joka vielä äskettäin koki uskomattoman laskusuhdanteen, on nyt nousussa. Roodium, joka on erittäin harvinainen alkuaine ja muodostaa vain 0,0000003 % maankuoresta, elää kulta-aikaa. Platina-johdannaisen hinta on noussut jo yli 25 % vuoden alusta, nousten 4570 dollarista troy-unssilta (erityisen arvokkaiden jalometallien yksikkö) 5700 dollariin.
Helmikuun alusta lähtien tämän hyödykkeen hinnat ovat nousseet vääjäämättä, mikä antaa aihetta olettaa, että se on yksi Trumpin tullien uhreista, mutta todellisuus hopean osalta on paljon monimutkaisempi. Jotta voimme ymmärtää, mitä on tapahtumassa, meidän on ymmärrettävä tämän hyödykkeen luonne, joka on saavuttanut tällaiset hinnat ei korkean kysynnän, vaan äärimmäisen harvinaisuutensa vuoksi.
Rhodiumin vuotuinen tuotanto on vain 30 miljoonaa tonnia, ja sen käyttö on pääasiassa rajoitettu kapeaan erikoiskomponenttiin autoteollisuudessa. Tätä metallia käytetään pääasiassa bensiinimoottoreiden pakokaasujen katalysaattoreissa. Nämä katalysaattorit vähentävät hiilidioksidipäästöjä ja ovat erittäin tehokkaita tähän tarkoitukseen. Rhodiumia käytetään myös joissakin muissa vähemmän merkittävissä sovelluksissa, kuten joissakin korkealaatuisissa sähkökomponenteissa tai joissakin kemianteollisuuden erityisprosesseissa, mutta mikään näistä sovelluksista ei saavuta autoteollisuuden tuotantomääriä.
Tämä materiaali on kokenut todellisen kriisin: viime vuosina sen hinnat ovat laskeneet jyrkästi autojen kysynnän pysähtyneisyyden vuoksi, mikä johtuu epäsuotuisista makrotaloudellisista näkymistä ja erityisesti sähköautojen kysynnän kasvusta ilman rodiumia sisältäviä katalysaattoreita. Hintojen jyrkän laskun aikana se menetti jopa aseman maailman arvokkaimpana metallina ja joutui tyytymään iridiumin jälkeen.
Rodiumin ongelmana on, että sen tuotanto tapahtuu lähes kokonaan Etelä-Afrikassa, jonka osuus toimituksista on lähes 80 %. Joitakin esiintymiä on Uralilla (Venäjä) ja Ontarion provinssissa (Kanada), mutta markkinat hallitsee Kapkaupunki. Tässä mielessä 25 prosentin hinnannousu johtuu pikemminkin tästä kuin mistään muusta. Metal Focusin viimeisimpien tietojen mukaan puute on jatkuvaa, mutta se on pahentunut toimitushäiriöiden vuoksi.
Maaliskuussa tämän vuoden hinnat nousivat 20 % vain kuukaudessa sen jälkeen, kun sarja tulvia ympäri maata esti muun muassa Tumelan kaivoksen toiminnan. Tämä aiheutti raaka-aineiden hintojen romahduksen, ja hinnat ovat edelleen korkealla. Tähän lisättiin vielä spekulaatioiden aalto. Monet sijoittajat ostivat hopeaa suojautuakseen geopoliittisilta tuulilta. Rodium ei ole yhtä yleistä kuin kulta tai edes hopea, mutta se kuuluu jalometallien joukkoon, joihin sijoittajat turvautuvat vaikeissa geopoliittisissa tilanteissa.
Johtavat markkina-analyytikot eivät kuitenkaan odota pitkään jatkuvaa nousua. Päinvastoin, he uskovat, että rodiumia odottaa vain pitkä lasku, joka voi jopa palauttaa sille kruunun. ”Vaikka hinta voi nousta, se on todennäköisesti lyhytaikaista”, selitti Wilma Swart, platinapitoisten tuotteiden (MPG) johtaja konsulttiyritys Metals Focusissa, ja lisäsi, että pitkän aikavälin heikkoutta odotetaan sähköautojen suosion kasvun vuoksi.
Metals Focusin mukaan maailmanlaajuisen rodiummarkkinoiden alijäämän odotetaan supistuvan tänä vuonna 74 000 unssiin verrattuna 143 000 unssiin vuonna 2024, kun taas kysyntä laskee 8 % 1 miljoonaan unssiin ja tarjonta 2 %. Toisin sanoen, tuotanto-ongelmista huolimatta kilpailu kysynnästä jatkuu, ja se väistämättä vähenee.
”Ilmastokontrollin tiukentamisen (jonka seurauksena rodiumin hinta nousi 27 000 euroon unssilta) myönteinen vaikutus näyttää vihdoin olevan ohi.”
Heraeus arvioi, että raaka-aineen enimmäishinta on lähikuukausina 5 400 dollaria troy-unssilta ja vähimmäishinta 4 400 dollaria. Joka tapauksessa sekä tämä yritys että Metal Focus ennustavat, että tämä vuosi tulee olemaan niiden viimeinen, kiitos Etelä-Afrikan ”pullonkaulojen”: varastot kasvavat 8 % nykyisestä tasosta. Heidän laskelmiensa mukaan rodiumin varastot pienenevät 23 % 349 000 troy-unssiin vuonna 2025, mikä on alhaisin luku 40 vuoteen.
Rodiumin hinnan lasku jatkuu, mutta vasta sen jälkeen, kun Etelä-Afrikan ongelmat on ratkaistu. ”Ottaen huomioon, että varastot ovat tuotannossa, rodium on edelleen alttiina paineille fyysisillä markkinoilla”, Metal Focus kommentoi.
Joka tapauksessa Heraeus puhuu hallitusta hintojen laskusta tulevaisuudessa. Vaikka kysyntä laskee, yhtiö uskoo, että Etelä-Afrikka itse vähentää tuotantoaan asteittain pitääkseen hinnat korkeina. ”Tuottajat voisivat hallita kustannuksia vähentämällä tuotantoa.” Tästä syystä yhtiö toivoo, että tuotanto laskee kysynnän laskun myötä. ”Ilmastokontrollin tiukentamisen (jonka seurauksena rodiumin hinta nousi 27 000 euroon unssilta) myönteinen vaikutus näyttää lopullisesti hiipuneen.”
