Trumpin tullit oli tarkoitettu tukemaan dollaria, mutta tapahtui päinvastoin. Koska euro ja muut valuutat vahvistuvat suhteessa Yhdysvaltain dollariin, eurooppalaiset viejät voivat kärsiä seurauksista.
Sisällysluettelo
Dollari on kokenut huonoimman alkuvuoden sitten vuoden 1973.
Yhdysvaltain dollari heikkenee jyrkästi vuonna 2025 ja menettää noin 13 % arvostaan euroon nähden (ennusteiden mukaan heikkeneminen jatkuu) ja yli 8 % arvostaan Japanin jeniin nähden tammikuusta lähtien. Tämä jyrkkä heikkeneminen johtuu täydellisestä myrskystä, joka on syntynyt taloudellisten ja poliittisten muutosten seurauksena Trumpin uuden hallinnon aikana.
On totta, että dollari oli yliarvostettu vuosikymmenen nousun jälkeen, kun taas vahvemmat kasvunäkymät Euroopassa ja Japanissa saivat sijoittajat siirtämään pääomaa Yhdysvalloista omille markkinoilleen. Dollarin todellinen haavoittuvuus tuli kuitenkin selväksi, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump palasi virkaansa tammikuussa ja ilmoitti kaksi kuukautta myöhemmin aggressiivisista tulleista , mikä aiheutti shokin maailmanmarkkinoilla .
Nämä kaupan esteet ja pelot vastaavista toimista tärkeiden kauppakumppaneiden, kuten Kanadan ja Kiinan, taholta eivät vain vahvistaneet dollaria, vaan myös lisäsivät pitkittynyttä epävarmuutta, joka vähensi sijoittajien kiinnostusta yhdysvaltalaisiin omaisuuseriin.
Yhdysvaltojen kasvava valtionvelka, joka on tällä hetkellä huikeat 124 % bruttokansantuotteesta ( BKT ), jatkuva budjettivaje ja Moody’sin äskettäinen Yhdysvaltojen luottoluokituksen lasku ovat myös huolestuttavia merkkejä, jotka ovat saaneet sijoittajat etsimään turvaa eurosta, , jeniin ja Sveitsin frangiin sekä kultaan, jonka arvo nousi huhtikuussa ennätyskorkealle tasolle.
Vahva euro ja ”kivuliaat” tullit viejille
Eurooppalaiset valmistajat pyrkivät nyt kiireesti sopeutumaan huomattavasti vahvempaan euroon ja odottavat sopimusta, jolla vältyttäisiin niin korkeilta tulleilta.
Taloustieteilijä Gian Maria Milesi-Ferretti, vanhempi tutkija Hutchinsonin finanssi- ja rahapolitiikan keskuksessa Brookings-instituutissa Washingtonissa, uskoo, että vahvan euron ja uusien tullien yhdistelmä tulee olemaan ”kivulias” eurooppalaisille viejille.
”On hyvin todennäköistä, että eurooppalaisten tuotteiden dollarimääräiset hinnat nousevat Yhdysvalloissa ja että ne menettävät markkinaosuuttaan siellä”, hän sanoi DW:lle.
”Kynnys, jolla tämä muuttuu tuskalliseksi, riippuu paitsi valuuttakurssista myös voittojen suuruudesta ja tullin suuruudesta, jonka Trump määrittelee [EU:lle]”, hän lisää.
Kun 9. heinäkuuta lähestyy, jolloin Trumpin uhkaamat 50 prosentin tullit eurooppalaisille tuontituotteille astuvat voimaan, Yhdysvaltojen ja EU:n neuvottelijat ovat saavuttaneet vain vähäistä edistystä. Suurin osa EU:n tavaroista on tällä hetkellä 10 prosentin perustullin alaisia, ja Yhdysvallat perii 25 prosentin tullin teräksestä, alumiinista ja autoista.
”Suuri osa EU:n tuonnista Yhdysvaltoihin ei ole lopputuotteita”, sanoi DW:lle Torstain Bek, Firenzen pankki- ja finanssikoulun johtaja. ”Saksalaisia laitteita käytetään esimerkiksi muiden tuotteiden valmistukseen. Mutta jos nämä koneet kallistuvat, myös niiden valmistamat tuotteet kallistuvat.” Beck uskoo, että tällainen skenaario aiheuttaa inflaatiota Yhdysvalloissa ja hidastaa kasvua, mikä heikentää dollarin arvoa entisestään.
Eniten kärsivät lääke- ja autoteollisuus
Viime vuonna EU vei Yhdysvaltoihin tavaroita noin 532 miljardin euron (625 miljardin dollarin) arvosta, mikä on 5,5 % enemmän kuin vuonna 2023, EU:n tilastovirasto Eurostatin mukaan. Suurin osa viennistä koostuu lääkkeistä (yli viidesosa EU:ssa valmistetuista lääkkeistä ylitti Atlantin), joita seuraavat autot, teollisuuslaitteet ja ilmailu.
Konsulttiyritys AlixPartnersin mukaan EU-maat vievät Yhdysvaltoihin noin 750 000 autoa vuodessa. Tämä on 14 % kaikista Euroopassa valmistetuista autoista (ja 24 % arvossa mitattuna). Volkswagenin ja Mercedes-Benzin kaltaisille yrityksille tullit ja dollarin heikkeneminen ovat vakava ongelma .
Airbus puolestaan lähettää noin 12 % lentokoneistaan Yhdysvaltoihin, lentoliikenteen analysointiyritys Ciriumin mukaan. Airbus A320neo, jonka hinta on noin 110 miljoonaa dollaria (93,6 miljoonaa euroa), voi kallistua 10 miljoonalla dollarilla euron kurssin nousun vuoksi, mikä heikentää sen kilpailukykyä Boeingin 737 MAX -mallia vastaan.
Pysyykö dollari perusvaluuttana?
Donald Trumpin Yhdysvalloissa ajama verouudistus voi lisätä Yhdysvaltojen budjettivajetta 3,1–3,8 biljoonalla dollarilla kymmenen vuoden aikana. Kongressin umpikuja valtionvelan enimmäismäärästä, joka asetettiin tammikuussa 36,1 biljoonaan dollariin, ei myöskään lievennä dollarin heikkenemistä koskevia huolia.
Tämä vahvistaa entisestään muita valuuttoja, kuten euroa ja jeniä, ja herättää epäilyksiä dollarin roolista maailman varantovaluuttana. Yli puolet maailmankaupan laskuista maksetaan kuitenkin dollareissa, ja lähes 90 % valuuttakaupoista tehdään dollareissa.
Kiina ja muut BRICS-maat pyrkivät vähentämään riippuvuuttaan dollarista kaupankäynnissä, mikä on lisännyt Yhdysvaltain valuutan vahvuuden riskejä. Florentian yliopiston rahoitusvakauden professori Beck uskoo, että Yhdysvaltain dollari voi pysyä heikkona myös Trumpin toisen kauden jälkeen, mutta Kiinan juan ei voi helposti korvata sitä, koska ”niiden on erittäin vaikea herättää samaa luottamusta, jota dollari on nauttinut vuosikymmenien ajan”.
Beck on vakuuttunut siitä, että dollarille ei tule vaihtoehtoa ”ainakaan seuraavien 20 tai 30 vuoden aikana”, ja hän arvioi DW:n haastattelussa, että tapahtuu suuri fragmentaatio ja että alueelliset valuutat, kuten euro ja Sveitsin frangi, ottavat dollarilta sen aiemmat tehtävät.
